Олег Ивченко 4 октября 2024 129 Вебинар

Вебинар про оценку финансовых активов: акции, облигации, доли в компаниях

26 сентября консалтинговая компания «Парето» провела вебинар на тему «Оценка финансовых активов: акции, облигации, доли в компаниях». Спикерами выступили директор компании Олег Ивченко, а также оценщик и финансовый аналитик «Парето» Юрий Косенко.

В ходе вебинара были рассмотрены некоторые финансовые активы компаний, а особое внимание было направлено на их профессиональную оценку.

Вебинар был проведен по следующему плану:

1. Цели оценки денежных активов.
2. Ключевые финансовые активы: акции, облигации, частные компании.
3. Значение оценки акций для инвесторов.
4. Основные подходы к оценке акций.
5. Дивидендная модель оценки акций.
6. Дисконтированный денежный поток (DCF) при оценке акций.
7. Оценка рыночной капитализации компании.
8. Понятие облигаций и их роль в портфеле.
9. Основные характеристики облигаций.
10. Факторы, влияющие на цену облигаций.
11. Методы оценки облигаций: дисконтированный денежный поток, прибыльный и сравнительный методы.
12. Понятие доли в компании и ее значение для инвестора.
13. Оценка доли в компании: методы и подходы.
14. Сравнение способов оценки акций, облигаций и долей в компаниях.
15. Кейсы компании «Парето».
16. Ответы на вопросы участников.

Хотите увидеть полную версию вебинара? Смотрите это видео:

Первую часть вопросов вебинара осветил Олег Ивченко, сосредоточившийся на целях оценки финансовых активов.

Цели оценки финансовых активов

Основная цель оценки состоит в определении текущей стоимости активов на рынке с целью принятия рациональных инвестиционных решений. Типичными целями такой оценки являются:

1. Принятие инвестиционных решений.
2. Определение стоимости портфеля.
3. Оценка денежного состояния компании.

Далее слово было предоставлено Юрию Косенку, который в своей части вебинара сконцентрировал внимание на технических сторонах оценки финансовых активов и подробно рассказал о моделях применения этой процедуры.

Ключевые финансовые активы: акции, облигации, доли в компаниях

Финансовыми активами являются инструменты, которые имеют денежную стоимость и могут быть приобретены или проданы на рынке. Основными финансовыми активами являются акции, облигации и доли в компаниях:

1. Акции представляют доли в собственности компании.
2. Облигации – это долговые инструменты, выдаваемые компаниями или государствами для привлечения капитала.
3. Доли в компаниях – это тоже доли в собственности компании, но они обычно не торгуются на открытых рынках как акции.

Эти ключевые финансовые активы представляют разные виды инвестиций с разными уровнями риска и прибыльности, и оценка их стоимости играет важную роль при принятии инвестиционных решений.

Основные подходы к оценке акций

Есть несколько основных подходов к оценке акций, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки. Международный стандарт оценки 105 предлагает три основных подхода к оценке активов:

• Рыночный или сравнительный;
• Доходный;
• Стоимостный.

Приоритет рыночного/сравнительного подхода, основан на прямом сравнении условий купли-продажи аналогичных активов и отличающийся высокой степенью надежности и обоснованности полученных результатов, должен быть предоставлен в случае наличия необходимой и достаточной рыночной информации.

Доходному подходу отдается предпочтение в ситуации, когда с позиций потенциального покупателя наибольший интерес вызывают будущие денежные потоки, которые могут быть сгенерированы при функционировании этого актива, что соответствует понятиям «инвестиционный анализ» и «инвестиционная оценка».

При изложении основных положений стоимостного подхода в МСО 105 отмечается целесообразность его преимущественного использования для специализированных активов, для которых не хватает информации с открытого рынка для обоснованного применения сравнительного и доходного подходов.

В пределах основных подходов возможно использование определенных моделей оценки. Вот несколько основных:

1. Дивидендная модель оценки, основанная на прогнозировании будущих дивидендов, которые компания будет выплачивать своим акционерам.
2. Дисконтированный денежный поток (DCF) в оценке акций основывается на прогнозировании будущих денежных потоков, генерируемых компанией, и их дисконтировании до настоящего времени.
3. Оценка рыночной капитализации компании рассчитывается как произведение текущей цены акций общее количество акций компании.

Каждый из этих подходов имеет свои особенности и может применяться в зависимости от конкретной ситуации и целей инвестора.

Понятие облигаций и их роль в портфеле

Облигации представляют собой долговые инструменты, выпускаемые компаниями или государствами для привлечения капитала. Их роль в портфеле инвестора может быть разной и зависит от его инвестиционных целей и стратегии. Вот несколько важных аспектов облигаций и их роли в портфеле:

1. Стабильный доход.
2. Диверсификация портфеля.
3. Защита капитала.

Учитывая разнообразие видов облигаций и их характеристики, они могут являться эффективным инструментом для достижения различных инвестиционных целей и стратегий.

Основные характеристики облигаций

Облигации обладают рядом ключевых характеристик, определяющих их стоимость, прибыльность и риск:

1. Номинальная цена.
2. Срок обращения.
3. Процентная ставка.
4. Кредитный рейтинг.

Факторы, влияющие на цену облигаций

Цена облигации на рынке зависит от нескольких факторов, включая:

1. Процентные ставки.
2. Кредитный рейтинг.
3. Время для погашения.
4. Текущие рыночные условия.

Эти факторы важны для понимания инвесторами, поскольку они могут повлиять на прибыльность и риск инвестиций в облигации.

Методы оценки облигаций: дисконтированный денежный поток, доходный и сравнительный методы

Оценка облигаций – важный процесс для инвесторов, позволяющий определить их стоимость на рынке и принять обоснованные инвестиционные решения. Существует несколько методов оценки стоимости облигаций:

1. Дисконтированный денежный поток (DCF) – метод, основанный на принципе дисконтирования всех будущих потоков денежных средств, связанных с облигацией, до текущего момента.
2. Доходный метод отталкивается от принципа, что стоимость облигации определяется исходя из ее доходности для инвестора.
3. Сравнительный метод базируется на сравнении облигации с аналогичными облигациями, которые уже торгуются на рынке.

Каждый из этих методов имеет свои особенности и применяется в разных ситуациях. Например, метод DCF часто используется для оценки облигаций с нетипичными структурами платежей, тогда как доходный метод может быть полезен для оценки облигаций с фиксированными купонными выплатами. Сравнительный метод часто применяется для оценки облигаций, имеющих схожие характеристики с уже имеющими оборот на рынке.

Понятие доли в компании и ее значение для инвестора

Доля в компании является частью ее собственности, принадлежащей инвестору. Обычно она выражается в процентах или долях от общего количества акций компании. Для инвестора доля в компании имеет следующее значение:

1. Право на долю прибыли.
2. Право голоса.
3. Потенциал роста капитала.

Оценка доли в компании: методы и подходы

Оценка доли в компании – это процесс определения стоимости доли собственности в компании, имеющий ключевое значение при принятии инвестиционных решений или совершении сделок купли-продажи. Существует несколько подходов к оценке доли в компании:

1. Дисконтированный денежный сгусток (DCF).
2. Сравнительный анализ.
3. Оценка активов.

Сравнение методов оценки акций, облигаций и долей в компаниях

Поскольку акции, облигации и доли в компаниях являются разными финансовыми активами с уникальными характеристиками, методы и подходы к их оценке также отличаются:

1. Дисконтированный денежный поток широко применяется для оценки как акций, так и долей в компаниях, но его применение к облигациям более ограничено.
2. Прибыльный метод обычно используется для оценки облигаций, основываясь на их доходности и купонных выплатах. Однако он также применим к акциям и долям в компаниях, особенно в случае, если они генерируют стабильные дивиденды или доходы.
3. Сравнительный анализ широко используется для оценки акций и частных компаний, но его применение к облигациям ограничено.

Каждый из этих методов имеет преимущества и недостатки, и выбор конкретного метода зависит от целей оценки, характеристик актива и рыночных условий.

Обращайтесь в компанию «Парето», чтобы получить глубокую и всестороннюю оценку ваших финансовых активов – акций, облигаций или долей в бизнесе. Наши специалисты не просто предоставляют цифры – они помогают увидеть реальные возможности развития и принять обоснованные решения для эффективного использования вашего капитала.

Олег Ивченко

Должность: СEO, сертифицированный оценщик международного уровня
— эксперт с многолетним опытом в области оценки имущества, имущественных прав и бизнеса
— проведение вебинаров и создание образовательных видео на YouTube по теме оценки материальных и нематериальных активов, защиты интеллектуальной собственности, бизнес-планирования.
— автор научных статей и публикаций на порталах Biz.Ligazakon, JurLiga, Buh.ligazakon, Бухгалтер911, Минфин.

Рейтинг 4.5 на основе 129  ответов