Кейс: Оцінка стартапу у сфері фітнес-послуг для залучення інвестора
Замовник
Фітнес-мережа, що надає оздоровчі послуги населенню та корпоративному сектору у місті-мільйоннику. Бізнес працює на орендованих площах та планує масштабування через франшизу.
Мета проєкту
Визначити справедливу ринкову вартість бізнесу як комплексу нематеріальних активів (НМА) для залучення інвестора у спільне підприємство. Оцінка мала обґрунтувати вартість внеску клієнта в партнерський проєкт на умовах франчайзингу.
Хід виконання проєкту
Проєкт реалізовано з урахуванням відсутності традиційної бухгалтерської звітності, оскільки бізнес ведеться у формі ФОП. Основні етапи:
- Проаналізовано управлінську звітність щодо доходів і витрат двох фітнес-центрів із різною тривалістю роботи, локацією та площею.
- Проведено ідентифікацію НМА: перелік виявлено під час співбесіди з власником та підтверджено аналізом правовстановлюючих документів.
- Досліджено ринок фітнес-послуг в Україні: середні площі, вартість абонементів, типові формати бізнесу.
- Вивчено міжнародний ринок, що перебуває на більш зрілій стадії, та спрогнозовано динаміку розвитку українського сегмента.
- Проаналізовано конкурентне середовище: визначено ключових гравців, зібрано дані через ЄДРПОУ, проаналізовано фінансову звітність, тип ринку, рентабельність.
- Вивчено поведінкові тренди та практики ребрендінгу у сфері фітнесу.
- Визначено типовий економічний строк життя НМА, а також залишковий період використання.
- Побудовано прогнозні грошові потоки, пов’язані з використанням комплексу НМА.
- Проаналізовано орендні договори: договірні ставки приведено до ринкового рівня після завершення поточного строку.
- Визначено чинники, що впливають на долю ліцензіара в прибутку ліцензіата, та розраховано ставку роялті.
- Розраховано три види економічного ефекту від діяльності на базі НМА.
- Проведено аналіз диверсифікації бізнесу за територіями, клієнтськими сегментами та тренерським персоналом.
- Враховано ризики, пов’язані зі зміною цін та рентабельністю в умовах припущення нульової інфляції.
- Розраховано ставку дисконту, з урахуванням специфіки НМА та ризиків, пов’язаних з характером бізнесу (стартап).
- Приведено прогнозні ефекти до поточної вартості та розраховано загальну оцінку об’єкта як суму дисконтових грошових потоків.
- Визначено частку об’єкта оцінки у загальному масиві НМА та виконано фінальний розрахунок шляхом множення загальної вартості НМА на відповідну частку.
Особливості проєкту
- Оцінка проводилась для нематеріального бізнес-активу, що працює без балансу і без юридичної особи.
- Об’єкт оцінки — стартап на базі орендованих площ, що формує цінність переважно шляхом використання інтелектуального капіталу, бренду, клієнтської бази та операційної моделі.
- Оцінка враховувала перспективу розширення бізнесу шляхом продажу франшиз, що дозволить масштабувати модель без значних капіталовкладень.
- Проведено глибокий ринковий аналіз і конкурентну аналітику попри обмеженість офіційної звітності.
Результат
Сформовано повну аналітичну оцінку вартості об’єкта на основі трьох підходів до розрахунку економічного ефекту. Для фінального результату обрано медіанне значення, що дозволило представити інвестору збалансовану та обґрунтовану оцінку вартості бізнесу.
Строк виконання – 15 робочих днів із моменту надання всієї необхідної інформації від Замовника.
Посада: CEO, сертифікований оцінювач міжнародного рівня
– експерт із багаторічним досвідом у галузі оцінки майна, майнових прав та бізнесу
– проведення вебінарів та створення освітніх відео на YouTube на теми оцінки матеріальних та нематеріальних активів, захисту інтелектуальної власності, бізнес-планування.
– автор наукових статей та публікацій на порталах Biz.Ligazakon, JurLiga, Buh.ligazakon, Бухгалтер911, Мінфін.
